各人好，我是量子熊猫。

好意思东时辰下昼2点，好意思联储晓喻降息25bp至4.25%-4.5%允洽预期，后果原来走得好好的纳指、标普、说念琼斯沿途细密跳水，接着2点半鲍威尔运行谈话陆续跳水，临了纳指直承袭跌了3.56%，12月于今爬了这样久好阻截易20000点了一天就被打回原形。

从鲍威尔谈话看如实偏鹰，粗心意旨酷好是说此次降息决定很繁忙，当今正在发奋截止通胀和促进行状双重策画，好意思联储刻下正处于或接近放缓降息的时期，后续降息需要看到更多通胀的进展。

具体点阵图看，12月会议有10名官员展望战略利率区间在3.75%-4%，也便是再降50bp就到头了，对比9月则是有6名官员展望战略利率区间在3.25%-3.5%（降100bp），另有6名官员战略利率区间在3%-3.25%（降150bp）。

点阵图若何看之前给各人说过，上头每个点齐代表一个官员的投票，然后每次议息会议齐是由官员投票少数校服多量决定。

好音问是好意思股终于跌了，但坏音问是跌完纳指ETF溢价反而还升到了6个多点，标普ETF溢价也还有8个点，竣工下不去手。

1，有音问称苹果苹果正在与腾讯、字节跨越商酌，以将其东说念主工智能功能整合到在中国销售的iPhone中，晚上又出了个音问，苹果把智谱也纳入评估范畴。

个东说念主以为豆包更好用些，智谱在2B上跑得更快，至于腾讯此次2C一经2B嗅觉齐没若何发力，基本齐是用在里面校正为主，不外苹果选的话应该跟国内许多厂商玩法齐不太相同，毕竟当今许多手机智能体诈欺在苹果看来齐是在糟踏用户阴私，天然看成鼓励屁股上一经更支持腾讯。

2，A股早盘跟跌，下昼运行爬升，市集合位数跌0.12%，两市成交量1.46万亿，A股爬升后国债陆续下降，30年国债ETF又收跌0.46%，这波回调揣测不少玩国债期货的又要爆仓。（国债波动小，是以许多东说念主敢上20倍以致更高的杠杆，这样凡是波动个几个点就爆了）

接着参预今天的打新本体，新股征询熊猫从2021年运行于今，固然准确率较高但如实也无法保证一定准确，因此也将我方分析的想路提供给到各人，各人可以聚首我方的风险偏好作念二次决议。

新股分析主要围绕以下四个中枢因素张开，诀别是可比行业和企业、刊行情况、历史功绩、市集神色，具体分析诈欺详见正文。

2024年12月20日可申购新股分析

天和磁材（603072）：

企业基本情况：

全称“包头天和磁材科技股份有限公司”，主交易务为烧结钕铁硼、烧结钐钴等高性能稀土永磁材料研发、分娩、销售。

主要面向新动力汽车及汽车零部件、风力发电、节能家电等新兴诈欺范畴的高性能制品业务，先青年效配套以博泽、博世、西门子、当代电梯等为主的多家全球驰名跨国公司以及上海海立、东方电气、中航三洋、上海电气、卧龙电驱、星林电子等为主的部分国众人业龙头客户，收场在高性能制品范畴的高质料发展，同期陆续褂讪发展面向3C破钞电子等范畴提供基础性居品毛坯的传统上风业务。

业务主若是稀土永磁材料，稀土永磁材料指的是以稀土金属元素等合成的带磁性的材料，其中稀土元素主若是增强磁性用的。

具体营收方面，主要营收来自于烧结钕铁硼，营收占比卓著99%。

对应行业为筹画机、通讯和其他电子拓荒制造业，可比上市企业诀别为英洛华（000795）、正海磁材（300224）、金力永磁（300748）。

刊行情况：

沪主板刊行，由申港证券主承销，新刊行市值8.13亿元，刊行后总市值32.51亿元，刊行价钱12.30元，刊行市盈率20.13，PE-TTM20.38x，顶格申购需要26.0万元市值。

对比筹画机、通讯和其他电子拓荒制造业PE-TTM为40.34x，英洛华PE-TTM为60.09x，正海磁材PE-TTM为39.75x，金力永磁PE-TTM为100.07x。

功绩情况：

2024年度全年交易收入为235,030.48至272,140.55万元，同比变动比例为 -11.35%至2.64%；

扣非后包摄于母公司鼓励的净利润为13,998.31至17,194.68万元，同比变动比例为-13.31%至6.49%。

2023年交易收入288,472.44万元，2022年营收265,134.17万元，2021年营收126,737.59万元，年复合增速为50.87%；

2023年扣非归母净利润126,737.59万元，2022年扣非归母净利润16,146.76万元，2021年扣非归母净利润6,696.97万元，年复合增速为68.72%。

2021-2023年营收和利润增速很高况且相比舒服，不外到2024年营收和利润齐有所下滑。

参考招股证实书发挥，主要因为稀土原材料价钱下滑导致公司居品价钱下滑。

具体毛利率方面，2021年到2024年上半年主交易务毛利率诀别为17.09%、16.00%、13.18%和12.96%，毛利率逐年下滑。

参考公式招股证实书发挥，主要跟原材料价钱和公司居品价钱下降相关。

跟同行对比来看，处于较低水平。

行业见地还行，功绩发达以交往可以，本年有点弱鸡。

从刊行情况看，沪主板刊行，刊行价钱较低，刊行规模一般，市盈率略高。

基本面一般般，刊行也一般般，好在主板廉价，没啥问题，但按照分级一经只可给个严慎了，个东说念主是申购的。

打新评级：严慎，我的操作：申购。

申购淡薄证实：

积极，基本面和刊行情况齐较好，破发风险较小。

严慎，基本面或刊行情况存在一定问题，破发风险一般。

烧毁，基本面或刊行情况存在较大问题，破发风险较大。

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