客岁，锅圈营收净利双增，上交了一份号称其上市以来最佳的“获利单”。其中，门店重启彭胀是其事迹增长的要害相沿。本年赌钱app下载，锅圈定下了更高观念：门店净增超2934家；门店店效斥逐高单元数增长，中枢策划利润增速判辨高于收入增速。

3月12日盘后，锅圈（02517.HK）走漏了2025年年报。求教期内，公司斥逐收入78.1亿元，同比增长20.71%；归母净利润4.33亿元，同比增长87.76%，号称其上市以来最佳的一份“获利单”。

门店重启彭胀是事迹增长的要害相沿。

截止2025年12月31日，锅圈天下门店总和为11566家，较上年净增1416家，与2024年净减少157家的减轻态势酿成对比。

左宇 摄

一个趋势是，锅圈正加快下千里市集布局。

2025年，公司净新增州里门店1004家，总和达到3010家，占全年新增门店的七成。据其浮现，新州里门店在居品结构和门店胪列等方面，均有别于法度的社区门店。

中高线城市则以创新优化为主，锅圈推出24小时无东谈主零卖门店，在2025年完成超3000家零卖门店的奢睿化、无东谈主化创新升级。

另据华创食饮研报，锅圈客岁单店（平均门店口径）斥逐7.6%把握的增长，也为事迹增长提供了相沿。

鉴于2025年的增长态势，锅圈定下了更高的观念：预测2026年门店总和向上14500家，即净新增超2934家店，关店率低于4%；同期预测门店店效斥逐高单元数增长，中枢策划利润增速判辨高于收入增速。

事迹高增背后亦有隐忧。

2025年，公司毛利率为21.6%，较上年下滑0.3个百分点，主要因毛利率较低的其他销售渠谈占比普及。

现在，锅圈99%的门店为加盟店，大部分收入来自向加盟商销售居品。2025年，这部分收入同比增长14%至62.19亿元，占总收入比重约79.6%，较上年下跌4.6个百分点。

其他销售渠谈2025年收入14.17亿元，同比大增63%，占比从13.4%升至18.2%。这部分收入主要来自向食物批发商、超市、餐厅等企业客户的销售，B端业务增长较快，但毛利率相对偏低。

企业客户业务的增长也带来账期拉长的问题。

截止2025年年底，锅圈商业应收款项为4.25亿元，较年头的2.34亿元大幅增长约82%。其坦言，这主若是由于年内向企业客户销售加多。相应地，商业应收款项盘活天数也由2024年的8.1天增至2025年的15.4天。

孙婉秋 摄

围绕在家吃饭场景，锅圈近两年握续拓展酒水市集。

2024年，锅圈运行布局精酿啤酒品类；2025年，公司控股鼓吹之一锅圈实业的全资从属公司河南锅圈实业，拿下宋河酒业51.81%的股权，成为其控股鼓吹；2026年2月，锅圈创举东谈主杨明超出任宋河酒业董事长，宋河酒业进入“杨明超期间”。

随后，锅圈走漏干系走动，称拟在2026年年底前向宋河采购酒水居品，总金额上限为2亿元。

这一数额较过往大幅飙升，2023年—2025年，锅圈向宋河采购酒水的金额分辩为41.7万元、3155.9万元、2372.7万元。

对此，锅圈用较长篇幅证据为何采购需求显耀增长：酒水是公司拓展销售居品种类，普及收入的要害居品品类之一；策划于2026年鼎力拓展酒水销售业务，并在门店中显耀加多酒水胪列与销售限制；跟着门店彭胀，预期酒水销售将显耀加多，相应采购限制同步增长。但聚集内容来看，这更像是对宋河的定向“输血”。

除了采购相助，杨明超更是实打实地砸钱帮扶宋河。

其曾在2025年11月宋河酒业的发布会上浮现，锅圈实业在往日16个月帮扶策划期内赌钱app下载，已为宋河酒业参预1.8亿元资金。