【机构不雅点综评】华富基金暗示，近15年日期效应清晰，3月份消耗和牢固作风相对占优，大消耗领跑逾额收益。中金公司以为，跟着短期稳增长压力更多体现，臆想3月以后货币策略减轻可能加速，资金利率核心有望清静下移。

一、权柄市集

1. 长城基金：中小成长股或确认较好

长城基金储雯玉称，从历史警告上看，宇宙两会后市集结构性契机权贵，中小成长股或确认较好。全年投资布局需围绕策略支抓标的与AI产业趋势伸开，策略运行的结构性契机包括开拓更新、消耗品以旧换新和新质坐褥力发展。中永恒产业趋势聚焦东说念主工智能诳骗和新质坐褥力翻新。

2. 华富基金：牢固作风相对占优

华富基金暗示，臆想后市，短期内市集或仍将通过区间轰动来消化前期蚁合高涨带来的内素性调遣压力。近15年日期效应清晰，3月份消耗和牢固作风相对占优，大消耗领跑逾额收益，重复提振消耗和生养补贴策略预期升温，短期可提高抵消耗、红利板块的形式；中永恒维度仍冷落形式AI、机器东说念主等具有强产业趋势的新质坐褥力标的，以及国防军工等近期有昭着策略催化及基本面角落改善的行业。

3. 兴银证券：市集风险偏好普及有望延续

兴银证券段超指出，2月新增非银入款超季节性上行至高位，然而，不同于客岁非银入款充裕对债市的撑抓，本年2月债市确认偏弱，酌量到本年股市确认较好，不搁置这部分资金进入股市的可能。合座而言，现时社融总量增速回升，其中财政积极发力果然定性较强，后续市集风险偏好的普及或有望延续。

二、行业商讨

1. 吉祥基金：新药企业投资价值普及

吉祥基金周念念聪暗示，贸易保障激动带来的支付端改善和无数国产翻新药纳入医保带来的市集放量，将成为支抓2025年翻新药行业发展的热切成分。本年臆想有三分之一的翻新药企业实现盈利，2026年有七成的翻新药企业将达到盈亏均衡，2027年绝大部分翻新药企业将步入盈利期。此外，不错投资翻新药的资金边界大幅拓展，角落增量资金清静加多，将极地面改善翻新的投资主体结构。

2. 工银瑞信基金：形式AI算力限制的时间翻新

工银瑞信基金暗示，尽管光模块为代表的行业濒临着时间道路和需求抓续性的担忧，但北好意思算力时间基础方法参加仍在抓续增长，国内企业也正加速布局云与AI硬件基础方法，AI波涛下时间迭代提速，市集上大部分模子历练仍需要更高的带宽、GPU及光模块，短期内需求依旧焕发，或可积极形式CPO、DCI等AI算力限制的时间翻新标的。

3. 中庚基金：食物饮料仍具设立空间

中庚基金以为，食物饮料板块涨幅居首。国新办发文将于3月17日一下昼三点举行新闻发布会，届时联系厚爱东说念主将先容提振消耗情况。同日呼和浩特发布育儿补贴详情、龙头酒企发布增抓公告等权贵提振市集关于消耗的情感，使食物饮料板块周五大幅高涨。现时食物饮料板块仍具备估值设立空间，要点形式提振消耗新闻发布会具体骨子及后续配套策略落地。

缠绵机板块出现调遣，主要系前期涨幅昭着的AI、机器东说念主意见热度降温，投资者对科技板块来往拥堵度存在担忧，重复年报季报窗口期降临，市集形式板块事迹完了情况，不雅望氛围较为浓厚，此外好意思国科技限制限度策略的不确定性也使资金建树干系行业更为严慎。

三、宏不雅与固收

1. 兴银基金：债市臆想会呈现轰动牛市

兴银基金指出，现时债市处于契机大于风险的阶段，短期内呈现牛陡行情的概率较大，建树性价比增强。主要原因看，一是从近期公布的1-2月份出口和通胀数据来看，基本面设立动能仍相对清静；二是从机构活动看，农商和保障等建树型机构加大长久期钞票买入力度，诠释现时利率已进入机构合意区间，不绝上行的空间有限；三是现时基本面近况和行将发力的财政策略，并不支抓央行抓续敛迹资金面；四是本年政府使命陈述对货币策略定调仍为限度宽松，全年来看降准和降息策略仍值得期待，债市臆想会呈现轰动牛市。

2. 中金公司：货币宽松或将不远

中金公司固收团队陈健恒称，2月金融数据略不足预期，主如果私东说念主部门融资偏弱，广义货币同比增速处于低位。跟着短期稳增长压力更多体现，臆想3月以后货币策略减轻可能加速，资金利率核心有望清静下移，债券收益率也有望再次迎来下行。咱们不绝看好国内债券市集，冷落形式本轮调遣带来的来往契机，尤其是短端利率下行空间可能较大。

3. 华泰证券：长端利率进一步上行空间或有限

华泰证券固收团队以为，酌量到降准应该不会恭候太久，基本面风险有限，以致不搁置反复，2月经贷数据一般，长端利率进一步上行空间可能有限。此外，瑰丽性事件，如降准、央行表态、一级市集刊行压力、经济数据不足预期等，可能是行情回转的信号，3月底、4月初是明锐时间点，届时更形式变盘可能。

四、钞票建树

1. 国联民生：冷落杠铃形建树赚钱的赌博软件

国联民生证券旗下大标的指出，冷落杠铃形建树，一端不绝建树科技/顺周期标的，另一端可永恒建树红利。成长标的要点形式AI Agent、卫星、机器东说念主、算力等；顺周期标的形式包括消耗、家电、农林牧渔等。红利方面，低利率环境下可永恒建树红利，包括上游资源、有色等。此外不绝看好相对低估值港股的建树契机。债券利率偏低，不确定性仍然很大，冷落缩小久期，避让长债。